اقتصاد و تسير بترولي
طبيب صالح يرحب بك في منتدى الاقتصاد و التسير البترولي و يتمنى لك عضوية مميزة بيننا و نرجوا الا تحرمنا من ردودك على المواضيع


التحوط بإستخدام العقود الاجلة و المستقبلية

استعرض الموضوع السابق استعرض الموضوع التالي اذهب الى الأسفل

التحوط بإستخدام العقود الاجلة و المستقبلية

مُساهمة من طرف طبيب صالح في السبت يونيو 11, 2011 2:19 pm

خطة البحث
مقدمة
المبحث الاول:ماهية التحوط
المطلب الاول:مفهوم التحوط
المطلب الثاني: استراتجيات التحوط (انواع)
المطلب الثالث: ملخص التحوط
المبحث الثاني: التحوط في العقود الاجلة و المستقبلية
المطلب الاول: مفهوم العقود الاجلة و المستقبلية.
المطلب الثاني: الفرق بين العقود الاجلة و المستقبلية
المطلب الثالث: شرح للتحوط في العقود الاجلة و المستقبلية.


تمهيد
العقود الاجلة و المستقبلية هي من ابرز صور المشتقات المالية التي بدروها احد ادوات التعامل الحديثة التي اسفرت عنها الصناعة المالية في السبعينات و القرن العشرين على نحو لم يسبق له مثيل و التي كان لها دور بارز في ظهور هذه الابداعات و من العوامل الهامة التي ساهمة في نجاح الاسواق و رواجها و تحسين كفاءة الاسواق فمع كل هذا هي عرضة لمخاطر مالية المنجرت عن التعاملات السوقية فلا حيلة لذه المخاطر الا التحوط عليها

مفهوم التحوط:
" يعرف التحوط على أنه إزالة الآثار السلبية التي تصاحب التطورات غير الملائمة في أسعار الصرف أو أسعار الفائدة أو قيم الأصول المستثمر فيها، أو الحد منها إلى أدنى درجة ممكنة".

استراتجيات التحوط:
هناك عدد كبير من الاستراتيجيات التي يتم استخدامها للتحوط ضد المخاطر، أو لتقليلها إلى أدنى حد ممكن، ولعل أهم تلك الاستراتيجيات الاستراتيجيتان الاثنان:
1/ إستراتيجية التحوط القصير.
2/ إستراتيجية التحوط الطويل.

1. التحوط القصير:
فالشخص الذي يمتلك سلعة أو أحد الأصول، ويخشى انخفاض سعر هذه السلعة أو هذا الأصل، فإنه سوف يأخذ في الاعتبار التحوط ضد انخفاض السعر من خلال الاحتفاظ بمركز قصير في بورصة العقود المستقبلية، فإذا انخفض السعر في السوق الحاضرة فإن السعر سوف ينخفض أيضا في بورصة العقود المستقبلية، ويطلق على هذا التحوط التحوط القصير لأن التحوط يحتفظ بمركز قصير في المستقبليات، بأن يتعاقد على بيع هذا الأصل في بورصة العقود، ولو افترضنا أن سعر هذا الأصل اليوم هو 100$ وأنه تعاقد على بيع هذا الأصل في بورصة العقود بذات السعر وهو 100$، فإذا انخفض السعر إلى 80 $ فإن الخسارة التي مشى بها نتيجة انخفاض السعر الذي في حيازته سوف يعوضها الربح الذي سيجنيه من خلال العقد المستقبلي وبذات الفرق بين السعرين حيث سيكون بوسعه شراء هذا الأصل من السوق الحاضر بسعر80 $ وبيعه في بورصة العقود وفقا للعقد بسعر 100$.

2. التحوط الطويل:
ويطلق عليه أيضا التحوط التوقعي لأن المتحوط يتوقع شراء سلعة أو أصل نقدي من خلال السوق الحاضرة في تاريخ لاحق، ويستهدف هذا النوع من التحوط تجميد أو تثبيت سعر الشراء ويستخدم التحوط الطويل لحماية المستثمر ضد انخفاض أسعار الفائدة.
فالشخص الذي يخطط لشراء سلعة ما في تاريخ مستقبلي لاحق وهو يخشى أية زيادة في سعر السلعة، قد يقوم بشراء عقد مستقبلي، فإذا ما ارتفع سعر السلعة، فإن السعر في بورصة العقود المستقبلية سوف يرتفع أيضا وينتج ربحا سوف يعوض ولو جزئيا التكلفة المالية لشراء السلعة، وهذا ما يشار إليه بالتحوط الطويل لأن المتحوط يحتفظ بمركز طويل في سوق المستقبليات.

الخطوات التمهيدية للتحوط:
1- تحديد أي نوع من أنواع العقود المستقبلية هو أكثر أدوات التحوط تناسبا.
2- تقدير مدى فعالية التحوط.
3- تحديد الهدف من التحوط.
4- تحديد المخاطر الكلية للمركز الذي تم التحوط له.
5- تحديد نسبة التغطية الصحية أو الملائمة.

ملخص مواقف التحوط:
الحـــالة اليوم المخاطــــــرة التحوط الملائـــم

- حيازة أصل - احتمال انخفاض سعر الأصل - تحوط قصير
- تخطيط لشراء أصل - احتمال ارتفاع سعر الأصل - تحوط طويل
- بيع أصل على المكشوف - احتمال ارتفاع سعر الأصل - تحوط طويل
- إصدار سندات بسعر معلوم - احتمال ارتفاع سعر الفائدة - تحوط قصير
- التخطيط لإصدار سندات - احتمال ارتفاع سعر الفائدة - تحوط قصير

مفهوم العقود الاجلة:
تعتبر العقود الاجلة من اقدم صور العقود المستقبلية وهي اتفاق بين طرفين لشراء او بيع اصل مالي أو عيني فيوقت لاحقا وسعر يحدد مسبقا ويبرم بين طرفين على قيام أحدهما بتسليم الآخر أصلاً معيناً فى تاريخ متفق عليه

مفهوم العقود المستقبلية:
يُقصد بالعقد المستقبلى عقد نمطى بين طرفين فى سوق منظمة على تبادل أصل معين فى مقابل مبلغ نقدى ُيسدد فى تاريخ محدد.
ويلزم الإشارة إلى أن العقود المستقبلية تخضع لاجراء تسوية يومية تخصم من خلالها خسائر أحد الأطراف من حساب التأمين المودع لدى غرفة المقاصة لتضاف إلى حساب الطرف الآخر.
ما دور غرفة المقاصة فى العقود المستقبلية؟
تقوم غرفة المقاصة بدور الضامن لكل من البائع والمشترى فهى تضمن للمشترى قيام البائع بالوفاء بالتزاماته، كما تضمن للبائع وفاء المشترى بالتزاماته.
ما المقصود بالتسويات اليومية فى العقود المستقبلية؟
لضمان تنفيذ طرفى العقد المستقبلى لالتزاماتهما يقوم كل طرف بدفع تأمين لغرفة المقاصة يودع فى حسابه، وإذا ما اتجهت الأسعار فى صالح طرف ما فإن فرق السعر يضاف إلى حسابه والعكس صحيح. ولذا، يُقال إن العقد المستقبلي يخضع للتسوية اليومية.

العقود الاجلة العقود المستقبلية
1. عقود غير نمطية خاصة بين طرفين 1. عقود نمطية لحاملها يتم تداولها في البورصة
2. تاريخ التسليم واحد محدد في العقد 2. لها عدة تواريخ للتسليم
3. تتم تسوية عند نهاية تاريخ العقد 3. تتم التسوية يوميا
4. لاتوجد هنالك متطلبات الهامش المبدئي 4. الزامية تقديم الهامش المبدئ و تعديله وفق تغير الاسعار

للحصول على الموضوع كامل اتصل على الرقم 0551018425



_________________
لوجه الله
avatar
طبيب صالح
مدير
مدير

عدد المساهمات : 128
نقاط : 128876
تاريخ التسجيل : 25/11/2010
العمر : 30
الموقع : http://stcp.forumalgerie.net

http://stcp.forumalgerie.net

الرجوع الى أعلى الصفحة اذهب الى الأسفل

استعرض الموضوع السابق استعرض الموضوع التالي الرجوع الى أعلى الصفحة


 
صلاحيات هذا المنتدى:
لاتستطيع الرد على المواضيع في هذا المنتدى